人坐不住了深耕防水与新风，中国联塑延伸主业协同布局刚刚大

本文来源：时代财经 作者：郭少圳

延伸主业协同发展已成当前诸多龙头企业的重方向，姚有这样一个地方黄金地段、城市中心、成熟商圈，通过横向或纵向一体化协同布，人流聚集餐饮行业创业优选它就是城市港湾购物公园美食城限量招商 钜惠惊喜免租金！免装修！统一管理！拎包入驻可开业！（更多详情请到城市港湾二期销售咨询）城市 姚地标建筑适合各类餐饮小吃美食如果你正想开家餐饮店如果你正在寻找商铺城市港湾美食城正好适合你▼- 优势 等你来撩 -优势一：城市 钻石地段城市港湾美食城位于姚商业地段上，企业在做做强主业的同时，占据姚中心地带，将主业长年积累下来的优势资源，交通方便，延伸共享至更多新业务与新领域，是姚出行必经之地。优势二：核心商圈 设施齐全美食城位于城市港湾购物公园四楼，从而获得强的协同效应，城市港湾购物公园包括吃喝玩乐购全业态，最终实现业绩的可持续增长。

诞生于佛山这一制造业重镇，一站式满足您的所有需求，作为塑料管道龙头企业，是姚消费娱乐首选之地。美食城拥有1000多平米的超空间、设计划分20个展位。采用统一布，联塑（2128.HK）在协同的实践方面无疑走在了行业前列。

36年至今，硬件设施完善，联塑已形成一核多翼的布。在巩固管道主业领先优势的同时，无论是赶时间的上班族，基于管道主业在资金、人才、渠道、品牌、客户等方面的深厚积淀，公司延伸进入了防水、新风等朝阳细分领域，实现资源共享与低成本扩张，协同效应日趋显著，未来业绩增长可期。

基建发力屋顶光伏成风口，防水迎新一轮利好

岁末年初，再次强调稳增长的决心，基建则成为稳增长的重要抓手。

近日发布的《工作报告》指出，要把稳增长放在更加突出的位置，要开工一批具备条件的重工程、新型基础设施、老旧公用设施改造等项目；要积极扩有效投资，围绕重署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资。

从各地工作报告中对今年经济工作的署来看，涉及5G基站、城际高速铁路和城际轨道交通、数据中心等领域的“新基建”被频频提及。相较传统基建，“新基建”具有涉及领域多、覆盖范围广、经济带动作用强的特点，是扩有效投资的重要支撑。

新基建标志性项目——“东数西算”工程尤为引人关注。2月17日，“东数西算”工程正式全面启动，将在京津冀、长三角、粤港澳湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏8地算力枢纽节点，并将打造10个数据中心集群。据估算，“东数西算”工程每年将带动投资近4000亿元，涵盖土建工程、信息通信、基础软件、绿色能源供给等产业。该工程也成为继“南水北调”“西电东送”“西气东输”后，我国又一级工程，将对产业链上相关产业产生极的带动效应。

防水行业无疑是最受益者之一。防水材料主要包括防水卷材和防水涂料，可在建筑物表面构筑防水层，以达到防水和增强抗渗漏的目的，目前广泛应用于房屋住宅、市政基建、工业厂房、商用建筑（包括数据中心、5G基站）等领域。可以预见，在稳增长、基建发力的背景下，防水行业将迎来新一轮增长机遇。

城市更新与地产投资也为防水行业带来了庞的增量需求。

此前印发《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》，要求力争在“十四五”期末基本完成2000年底前建成需改造城镇老旧小区的改造任务；今年的工作报告也指出，要有序推进城市更新，再开工改造一批城镇老旧小区。而据住建摸排，全国2000年底前建成的老旧小区约17万个，建筑面积约40 亿平方米，涉及上亿人。建筑翻新改造均涉及防水材料的更换升级，这也意味着，“十四五”期间量老旧小区改造将对高品质防水材料产生庞需求。

地产投资方面，去年底的经济工作会议指出，要加强预期引导，支持商品房市场更好满足购房者的合理需求。这也普遍被市场解读为释放出了地产企稳的信号。另据中房网统计，今年1月全国共发布房地产调控政策66次，其中宽松性政策数量连续第二个月超过紧缩性政策。在政策环境持续改善、地产企稳信号强烈的背景下，地产行业对防水材料的需求将稳步增长。

低碳经济也为防水行业带来了崭新的蓝海市场。建筑行业是我国能耗、碳排放较多的行业，随着“双碳”目标的提出，建筑行业节能减排势在必行，以分布式为显著特征的屋顶光伏成为重要趋势。

屋顶光伏的主要表现形式为BAPV（建筑后光伏）和BIPV（建筑一体化光伏），前者多用于存量建筑，后者多用于新建建筑。防水设计是屋顶光伏工程中必不可少的一环，包括TPO、PVC在内的高分子卷材因较好的性能成为最适合屋顶光伏的卷材产品。据中信建投证券测算，预计2022年-2025年屋顶光伏可为防水卷材带来年均131亿元的新增市场规模。

作为国内型家居建材产业集团，联塑也看好防水赛道并积极布。2017年，联塑就已进入家装防水领域；2021年5月，联塑收购了中油佳汇及子公司分股权，进一步加在防水领域的布。

频频加码防水行业的背后，是联塑主业延伸、协同拓展的思路。防水材料的应用领域主要包括房屋建筑、市政基建、城市轨交、地下管廊、工业厂房、商用建筑等，这与联塑管道主业的应用领域高度重合，公司可将管道主业在资金、品牌、渠道、客户等方面积累的深厚资源共享至防水行业，持续为该新业务赋能，从而实现低成本扩张、协同发展。

作为行业废料零添加、上下游一体化专业公司，联塑旗下中油佳汇的防水产品已覆盖市政、民用、家用、光伏等应用领域。尤其在光伏防水领域，中油佳汇生产的JH-P500 热塑性聚烯烃（TPO）防水卷材具有较好的性能，具备杀入光伏赛道的核心竞争力。

毫无疑问，在基建、城市更新、地产、屋顶光伏等领域，防水材料均有用武之地，未来想象空间巨。联塑凭借自身资源延伸进入该领域，有望开拓新的利润增长点，持续拓宽未来发展空间。

围绕水电风热延伸布，联塑加码千亿新风市场

事实上，联塑延伸主业的逻辑异常清晰。从近年的动作来看，其业务布基本围绕水、电、风、热等与民生息息相关的领域展开。其中，管道管材、防水材料与用水防水有关，管材管件、电线与用电有关，燃气管道与用热有关。

在用风（空气）领域，联塑收购了国内知名新风企业霍尔新风，强势进入新风领域，为客户提供一站式、一体化的新风产品及解决方案，进一步打造具有协同效应的业务矩阵。

与防水领域相似，新风行业在下游应用、销售渠道等方面与联塑管道主业高度契合，联塑的一系列资源同样可共享至新风领域，实现又一新拓业务的协同发展。据悉，霍尔新风于2005年，是一家集新风净化产品研发、生产、销售、服务于一体的高新技术企业，连续多年被评为新风行业品牌，并参与了《通风系统用空气净化装置》、《中小学空气质量标准》等国标和行业标准的制定。霍尔新风现有科研人员近百人、专利70余项，拥有物理过滤净化技术、洁净保持技术、专业静音技术、节能低耗技术等核心技术，以及壁挂式、柜式、式等系列55个单品，并提供家居、校园、办公、医院等多场景新风解决方案。

从行业前景来看，新风行业的渗透率逐年攀升，需求有望迎来爆发期。

新风系统指的是将室外新鲜空气经过过滤后送到室内,同时将室内污浊空气排到室外的一套独立空气处理系统。在疫情、消费升级、“双碳”目标等影响和推动下，室内空气质量受到更多居民关注，新风系统的作用也被越来越多的消费者认可，整个行业即将迎来爆发期。

政策法规也成重要驱动因素。近年来，我国密集出台了室外污染防护及室内污染控制政策，对建筑物通风换气、空气净化及污染物限值等提出了更高要求，疫情的冲击则进一步增强了这一政策趋势。在室内环境标准日益趋严的背景下，各地也陆续发布住宅设计及新建校园新标准，对室内通风换气提出具体要求。

比如，2020年5月，卫生健康委办公、教育办公印发《中小学校新冠肺炎疫情防控技术方案》指出，各类学、工作、生活场所要加强通风换气。如使用空调，应当保证空调系统供风安全，保证充足的新风输入，所有排风直接排到室外；2020年8月，发布《民用建筑工程室内环境污染控制标准》，对自然通风的Ⅰ类民用建筑的最低通风换气次数提出具体要求；2021年1月，北京市规划和自然资源、北京市市场监督管理发布《住宅设计标准DB11/1740-2020》指出，住宅宜采用自然通风与机械通风相结合的复合通风方式；不设置户式新风系统的新建住宅宜预留设置户式新风系统的土建安装条件，等等。

华创证券认为，回顾欧美的经验可知，政策强规定是新风系统发展的直接动力，行业标准建立是产品供给的保障，空气污染、通风换气和节能环保则是根本需求来源。类比我国现阶段，居民收入提升、中产阶级崛起筑就需求基础，空气污染多发叠加疫情刺激舒适家居需求，住宅设计标准和新风技术标准出台为行业健康发展和工程渠道新风需求提供强劲动力，新风市场未来空间广阔。

当前新风系统在海外市场配套率接近白电，但在国内市场，新风系统尚属新品类，正处发展初期。随着新风系统配置率不断提高，新风系统前置化销售将进入高速发展。奥维云网预测，到2025年我国新风市场规模或逼近千亿。

综合来看，进入2022年，基建投资加速推进，消费升级、绿色低碳成为经济发展强劲动力，联塑深耕主业、协同布的，将有望开拓更多利润增长点，保障未来业绩的可持续增长。依托自身深厚资源延伸进入防水、新风等新兴领域，这一管道龙头也将加速行业洗牌，推动行业集中度提升，强者恒强的效应也将更为显著。

标签：中国联塑 政府工作报告 联塑

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