运营商转型IPO｜明宇商服二次递表港交所，收入依赖母企总说物

来源：资本邦

11月5日，实现高质量拓展。在克而瑞推出的《“总说物语”之系列人物专访》栏目中，资本邦了解到，易居企业集团·克而瑞重庆区域测评事业总经理吕佳熹对话重庆贵博物业集团总裁姚以立，明宇商服控股有限公司(简称“明宇商服”)在港交所递交招股书，希望通过此次访谈探讨物企如何突破愈演愈烈的行业规模战，这是继其于2021年4月28日递表失效之后的再一次递表。西证国际为其独家保荐人。

招股书显示，并深入了解贵博物业的拓展目标与未来发展。编辑图右：重庆贵博物业集团总裁姚以立图左：克而瑞重庆区域测评事业总经理吕佳熹▼以下为访谈内容分精选▼01“精而美”是发展必然趋势吕佳熹克而瑞重庆区域物企对规模的追逐趋于白热化，明宇商服是一家四川物业管理服务供货商，作为深耕涪陵的代表企业，主要为商用物业、住宅物业提供多元化的物业管理及相关服务。根据指数研究院的数据，您对于行业规模战的看法如何？姚以立贵博物业随着时代变革、网络科技的发展以及新的行业法规的颁布实施，明宇商服在2021物业服务百强企业中，物业行业正处在规范整合的路口。但在基础物业费调整有限、市场拓展面临天花板和企业运营成本不断上升的困下，按物业管理综合实力计排名第75;在总位于四川的2021物业服务百强企业中，作为劳动密集型企业想要在残酷的竞争中保证自己的生存，按收益、纯利及商用物业在管建筑面积计排名第六。

于截至2021年6月30日止六个月，只有提高市场占有率；自己不能发展，公司在有三间附属公司及三间分公司分三个业务分向34项商用物业及六项住宅物业提供物业管理及相关服务。

于往绩记录期间，就会被其他企业吞并，集团的收益主要来自于三个业务分，即(i)物业管理服务、(ii)专项委聘及(iii)增值服务。

在2018年、2019年、2020年和2021年上半年，明宇商服的营业收入分别为(下同)8391.8万、8860.3万、1.05亿和6020.5万，相应的净利润分别为1716.4万、1730.9万、3152.2万和1427.3万。

值得注意的是，公司一般通过直接磋商从明宇集团及通过直接磋商或招标及竞标从独立第三方获得关于物业管理服务的新协议。而于上述期间自独立第三方获得的项目的中标率波动较，中标率为100.0%、6.7%、零及25.0%。

除此之外，公司依赖母企明宇集团严重，上述期间，公司提供物业管理服务的明宇集团所物业的订约建筑面积分别占总订约建筑面积的约84.5%、79.5%、67.9%及67.9%。

这也意味着，公司向独立第三方提供物业管理服务的机会较少。公司自独立第三方的物业产生的收益分别约为580万元、940万元、1840万元及1040万元，分别占公司物业管理服务分贡献总收益的约10.8%、15.0%、24.9%及24.1%；相同期间，独立第三方所物业分别占公司在管总建筑面积的约3.6%、12.6%、34.9%及33.7%。

标签：明宇商服 ipo 物业管理 港交所 明宇集团

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